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金融发展对技术创新作用机理研究综述
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金融发展对技术创新作用机理研究综述

时间:8/14/2021 2:00:00 AM  点击:67


       

摘要:以银行为代表的金融中介机构和以证券市场为代表的风险投资市场都通过提供各种渠道来促进技术创新:完善公司治理能力、风险管控、筹融资支持和信息管理等。其中以银行为主的金融中介机构发挥着重要作用。基于金融发展对技术创新作用机理的研究,对国内相关文献进行了梳理评价,结果表明,金融发展的内容、特点对技术创新不同方面和形式具有不同的影响。针对国内研究的不足,指出未来研究方向,并提出相关意见与建议。

关键词:金融发展;技术创新;风险投资

一、研究背景

(一)技术创新概念的提出

综合国内外学者的研究,本文将技术创新定义为:以创造新技术为目的的创新或以科学技术知识及其创造的资源为基础的创新。这个概念的最早开拓者是经济学家熊彼特,他认为,创新的基础概念就是把一种从来没有过的新的生产要素的“新组合”注入到生产体系中。

(二)金融发展与技术创新早期研究

关于金融中介对技术创新的最早论述源于金融发展与经济增长理论,以熊彼特为首。他在著作《经济发展理论》一文中就提出了“创新”在在推动社会经济增长的作用。结合上文对技术创新概念的研究基础上,他强调推动经济增长的直接原因是金融发展促进了技术创新。目前,国内对这方面的研究不及国外深入,但已有相当数量的文献。

二、金融发展对技术创新的作用

(一)筹融资功能

创新是经济社会发展的基本驱动力,而技术创新又是与高科技相关联的技术工程,需要充足的资本支撑。个人和企业部门的融资能力根本不足以支持技术创新的成本投入,在我国,银行为主的金融机构通过它的独特的负债结构从社会上汲取闲置资金,进而转化为银行存款构成负债,再通过商业银行的资产业务将资金贷给创新部门。不仅为技术创新提供了有效的资金,同时也为自己带来利润。

(二)风险分散功能

技术创新的特征是高风险和高收益。金融机构可以通过分散投资和内控等手段进行风险管理,从而降低初创期带来的风险损失,为产品的研发成功提供保障。因此,银行等金融机构通过专业的投资组合配置和风控能力来管理风险,从而降低技術创新的高风险性和不确定性,推动技术创新的顺利进行。

(三)信息传递功能

不同的金融制度安排会导致不同的政府财政预算,这些都属于信息的范畴,金融体系可以进行信息的筛选与传递。银行等金融机构通过事前、事中、事后的流程管控对市场上的信息进行甄别,选择有前景的创新项目进行投资,将资金投放目标定位到有前景的高科技项目上,精准灌溉,融通资金。并动员社会资本对这些企业实行贷款倾斜,为技术创新活动提供强有力的资金支持。

三、金融发展与技术创新机制研究

从金融功能的角度出发,依据以银行为主的金融中介市场和以证券公司为主的风险投资市场的不同融资作用,可以将金融结构分为金融市场主导型和银行中介主导型。银行中介主导型的金融结构在我国分支机构众多,具有大量的客户群体和资金来源,依靠这种强健的银行体系,可以满足创新型企业对研发启动资金的需求,提供有力的金融支持;而以证券公司为主的金融市场主导型的金融机构可以通过多样化的金融工具为技术创新提供资金支持,例如衍生产品等。

叶耀明,王胜(2007)通过横截面数据实证分析了长三角地区金融中介对技术创新的作用,使用金融相关比率 FIR(金融机构存贷款余额/GDP)代表金融中介指标,用专利数量总数、发明专利数量等表示技术创新。结果发现以银行为主的金融中介对技术创新具有明显的推动作用,尤其是原创型发明。同时,近些年来我国金融业的利率市场化改革等举措对非金融行业产生了较强的辐射示范效应。

徐玉莲,王宏起(2011)认为,目前我国金融体系框架内金融中介——以银行为主;风险投资市场——以证券市场及风险投资为主,这两类金融体系是技术创新的主要筹融资来源,

当然也包括国家财政出资。从资本市场方面来分析金融发展对技术创新的作用,风险投资发展对技术创新具有积极的正向促进作用。

例如,2019年开板的科创板针对性的服务于符合国家战略目标的、突破关键核心技术且市场认可度高的高科技创新型企业,这一举措大大加强了技术创新的资金来源,为技术创新提供又一孵化的温床。崛起的5G、互联网、大数据、云计算等,众多科技型公司正在A股和科创板上市,为创新活动融通资金。从另一方面来说,银行中介与债券市场等货币市场金融机构的发展对技术创新促进作用不显著。股票市场与风险投资发展间存在一定相关性,股票市场规模发展对风险投资资本扩张具有促进作用。

风险投资所资助的是发展迅速的、新兴的、蕴藏着巨大竞争潜力的企业,从规模上都是一些小型企业,创新是这类企业生存和发展的基础。如果这类企业与大企业相比更具创新性,那么风险投资与技术创新就建立必然的联系,发展风险投资就成为推动技术创新的手段或工具。

四、总结与未来研究方向展望

通过梳理相关文献可以发现学术界在认识上依然存在局限性,集中表现在对金融发展促进技术创新的研究给予了较多的关注,取得了丰富的成果,而探讨技术创新推动金融发展的文献较少,系统研究金融发展与技术创新之间相互关系的研究更少,因而无法系统揭示金融发展与技术创新之间的相互关系。其次,对金融中介影响技术创新行为的研究较少,理论研究较多而实证研究较少,理论研究欠缺创新点基本都是一些研究过很多次的结论。因此,未来研究可以从发展这类研究的实际意义出发,从寻找新的创新点方面展开,研究什么样的金融体系和制度安排,可以更高效率的促进技术创新的产出增加,提升转化效率,进而提升收益。

参考文献:

[1] 叶耀明,王胜.金融中介对技术创新促进作用的实证分析—— 基于长三角城市群的面板数据研究[J].商业研究,2007(8):106.

[2] 周明天,徐彬.技术创新对湖北产业结构升级的影响[J].湖北工业大学学报,2020(06):43.

[3] 谭颖,杨筝.QFII持股与企业技术创新金融论坛[J].统计研究,2020(12):70-72.

[4] 曲占东.论金融技术对商业银行创新与发展的影响[J].科技经济导刊,2019(34):221.

[5] 王原.论银行创新能力评价体系的构建[J].新产经,2019(12):88-89.

作者简介:

黄梦婷(1995.04—),女,汉族,安徽宣城人,黄山学院经济管理学院教师,硕士研究生,研究方向:金融创新,宏微观经济。

黄山学院黄梦婷


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2021/08/14

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